中药是我国的传统优势领域，其具有较低的耐药性、较小的*副作用及较少的不良反应等特点，受到各类疾病患者的青睐。而随着居民消费水平的提高，越来越多的人群开始关注养生保健，促使各类中成药需求在不断增大；另外，受国家实施中药现代化等因素拉动，我国的中成药工业取得了长足的发展。总体来说，中成药作为医药制造业下面的中药子行业，近五年来发展态势稳步提升。

1、中药材发展现状

自20世纪90年代以来，在青海省委、省政府大力引导下，通过招商引资的宣传，在社会上引起了开发中藏药药材资源的热潮，青海省境内的中藏药产业的发展十分迅速，利用地道药材资源开展的开发活动，从中藏药品延伸到功能保健品、健康食品以及化工产品等众多领域。截至2014年底，种植面积1.17万 hm2，主要种植区域大通、湟源、湟中、互助、乐都等县(区)，品种以大黄、当归、秦艺、黄芪等为主。全省持有《药品生产许可证》生产企业55家，其中40家药品生产企业通过了新版(2010版)药品GMP认证，医药产业完成工业增加值38亿元。拥有“金诃"、“三江源"、“晶珠”、“三普"、“极草"等中国驰名商标，药品生产的剂型主要有丸剂、散剂、口服液、胶囊剂、冲剂、片剂等，七十味珍珠丸、二十五味松石丸、新型藏药乙肝健、藏茵陈片、复方蒂达胶囊、肝泰舒、塞隆风湿胶囊等中藏药产品400余种，深受市场欢迎。

2、中药材市场现状

据不完全统计，2018年1月1日至2018年6月29日，在医药健康上市公司中，共发生140起并购事件，总金额近660亿元，涉及生物药企、医疗服务机构、零售药店等各个领域。我国医药行业并购现象频繁出现，医药行业重组愈发激烈，与我国医药行业不断发展密切相关，优胜劣汰也成为必然趋势。2018年，我国医药工业总产值达到32122亿元，同比增长5.6%。

3、中药行业经营指标分析

从2014-2020年中国中药行业营业收入整体呈现先降后增的趋势，2015年中药行业的营收由于医保整改的影响出现了一次较大规模的下降，下降幅度达到了24.80%;但在随后2016-2019年中，中药行业营业收入重新呈现连续增长，2019年行业营业收入达到近五年最大值3178.51亿元，同比增长4.80%。2020年疫情期间受疫情时期医院治疗限流及治疗感冒退烧药限购等影响，化药制剂、中成药、中药饮片营收和利润都出现下降，2020年中药行业的营业收入相应地下降了3.80%到3056.33亿元。

从中药行业的归母净利润情况来看，2014-2020年我国中药行业归母净利润呈现先增长后下降的趋势，归母净利润在2017年达到极大值313.16亿元，随后在2018-2020年开始下降，2020年行业归母净利润变负，为-4.74亿元。主要原因同样在于医保支出结构中加强控制辅助用药以及限制西医开中成药的政策逐步落地以及2020年疫情期间的用药控制。但在2021年随着我国中医药扶持政策的发布落地，行业第一季度净利润重新增长，达到85.36亿元。

4、行业盈利能力分析

丰富的资源和广泛的用途构成了我国中药的资源优势，中药行业也是中国国内赢利能力较强的行业，产品利润率高。并且，例如片仔癀等企业，内部的中药秘方形成品牌，品牌形成竞争壁垒，可以保持产品的高附加值。从毛利率也可看出，2014-2021年我国中药行业的销售毛利率整体呈现波动式上涨趋势，并且2015-2021年行业的毛利率都高于40%，说明行业的盈利性非常高，其盈利能力要远高于我国大部分行业。

从中药行业的净资产收益率和总资产收益率变化情况来看，在行业景气度下降的背景下，受到净利润、净资产和负债的变化影响，2014-2020年行业的净资产收益率和总资产收益率均整体呈现下降趋势，2020年行业的净资产收益率仅为0.07%，说明中药行业的公司所有者投资获利水平出现连续下降。但在2021年第一季度，净资产收益率重新增长到11.52%，提高了行业企业整体的投资获利水平。

5、未来行业发展趋势

1.互联网+中药，将促进行业加速发展

近年来，随着互联网的迅猛发展，各行各业都在积极践行国家“互联网+”战略，运用互联网的思维改革创新。对于中药行业来说，也是如此。据了解，随着数字化推进，中医药互联网产业链正在逐步形成，从诊前防未病，到诊中治疗，从诊后康复到医药零售，从院内到院外，为用户提供贯穿生命全周期、覆盖健康全场景的中医药产品及服务，传统中药产业正在不断焕发新活力。

目前，“互联网+”中药模式已成为中药企业发展新选择。诸多企业也已相继开始运用“互联网+”信息技术贯穿中药行业上游种植、中游加工、仓储到贸易、物流直至终端服务等环节，从而建立起完善的“追根溯源”体系。这一体系在一定程度上解消除消费者对于中药产地和安全性的质疑的同时，也在进一步促进行业规范化发展。

业内认为，未来随着互联网时代的蓬勃发展，中药材行业的“互联网+”必然将成为大势所趋，促进整个行业加速发展。

2.行业规范化，成为中医药发展主要方向

伴随生物科技的不断进步、新理论、新技术、新方法不断产生，中药行业已逐渐告别过去作坊式的粗放生产模式，逐渐被更加精细可控的“中药西制”的生产模式所取代，整体呈现出行业标准化的发展趋势。

而随着国家针对中药材发展不断制定规则与规范，业内认为，伴随中药行业在国内与国际市场上的不断扩容，国家将更加重视中药行业的中长期发展来看，未来对于中药处方药以及传统中药企业将持续承压、中药行业整体将更加标准化与规范化。在此背景下，我国的中医药产业需要继续加强创新，更多的运用现代科技和制药方法，淘汰落后工艺，进一步提高安全性，来实现中药的现代化、国际化、规范化。

3.中药二次开发成为大趋势

中药在我国和世界范围内都有着良好悠久的历史及可靠的疗效。随着科技的发展与进步，传统的中药也迎来了它的新一次生命焕发——中药二次开发，这不仅是中药有了新的发展方向，同时更重要的是增加了中药的科技内涵，在品质上提高了中药的质量和制剂的技术含量，为中药的创新，实现中药的规范化和科学化打下坚实的基础。

当前，国内药企正不断在加大对中药二次开发的资金和技术投入，增加科研力度优化研发资源配置，对已有的中药临床疗效品种基础重点深度研发，并通过现代技术手段不断优化升级、质量控制体系更加规范科学。而从众多药企的实践中，可以明显发现中药二次开发的确是一条投入少、见效快、创新驱动中药产业跨越发展的有效途径。

6、行业主要面临的风险

目前，中成药已经形成了我国为数不多的具有自主知识产权优势的系统性现代经济产业，由中药种植业（农业）、中成药制造业和中成药流通业（商业）构成了完整的经济产业链。随着医源性、药源性疾病的日益增加及健康观念的变化和医学模式的转变，相较于化学药*副作用相对较大，中成药以其源于天然、副作用小、疗效确切、价格相对低廉的特点和优势，日益受到人们关注，中医药学优势凸显，中成药发展迅猛。同时，行业也面临着相关风险，具体如下：

（1）新药研发风险

新药研发是世界上知识密集程度和资金密集程度最高的产业之一，不仅需要大量的技术人才，还需要巨额的资金投入，特别是进入临床研究阶段后，需要医药企业具备强大的资金实力以支持临床研究的全面开展。与国外的医药巨头相比，我国的医药行业起步较晚，研发投入普遍不足，这主要是由于我国医药行业基础相对薄弱，在新药研发风险较高，总体收入规模有限的情况下，国内医药企业对新药研发的投入较为谨慎。近年来，国内许多医药企业已意识到新药研发的重要性，纷纷加大投入，但若在研发过程中不能控制好风险，会给企业带来巨大的损失，进而影响企业的长远发展。

（2）药品质量风险

药品是治病救人的一种健康资源，真假、质量优劣直接关系到患者的身体健康甚至生命安全，我国当前食品药品事故频发，防控风险向来都是食品药品监督工作的重中之重。虽然，我国建立了食品药品质量标准体系，对药品上市前的研发、注册、审批、生产、经营进行全过程监督，但药品流通中因其利润率高、监管难度大，市场上假药伪劣药依然层出不穷，给整个行业发展带来了不良影响。药品生产涉及环节多，原材料、辅料、生产、存储、运输、销售等任何一个环节都可能出现影响产品质量的问题，进而造成药品安全事故。因此，药品质量安全隐患是药品制造行业中不可忽视的风险。